
又一个昔日巨头栽了!
谁能想到,一个曾把产品卖到中亚、上市时股价冲上118元的农机“王者”,根本不是靠技术、靠产品闯出来的,而是被国家500亿农机补贴硬生生喂大的“巨婴”。

政策红利退去后,又靠财务造假撑起虚假繁荣,而公司前实控人周卫华,却在这场资本游戏里精准套现15亿潇洒离场,只留散户独自承受所有代价,这波操作,实在太寒心!

500亿国家补贴喂出的巨头
新研股份的发家史,说穿了就是踩着国家农机补贴的东风躺赢,跟核心技术、产品竞争力半毛钱关系都没有。
它的前身是上世纪60年代的新疆机械研究院,早年就是个地方农牧机械科研院所,90年代才慢慢试水生产制造,2006年国企改制后,民营化的新研股份才算正式诞生,而这一步,刚好踩中了中国农机行业的黄金时代。

2004年《农业机械化促进法》落地,中央财政开始给农机购置发补贴,最初只有0.7亿试点资金,到2009年直接飙到130亿,7年时间累计砸下超500亿!
真金白银的补贴,直接催热了整个农机行业,而扎根新疆的新研股份,靠着地域优势和早年的科研底子,成了最大的受益者。

借着这波红利,新研的“牧神”牌农机直接横扫新疆,玉米收割机、饲料机遍地都是,八成以上的市场份额让它稳稳坐上西北农机一哥的位置,甚至还把产品卖到了中亚,一时风光无两。

2009年补贴资金大涨的节点,新研股份精准申请IPO,2010年成功登陆创业板,发行价69.98元,市盈率高达150.82倍,一举募资7.4亿,股价更是冲到118元,妥妥的创业板明星股。
但繁华的背后,全是虚的!

新研股份躺在补贴红利上赚得盆满钵满,却压根没想过搞研发、造核心竞争力,旗下全是中低端农机,研发投入少得可怜,高端领域毫无突破,市场也只守着新疆一亩三分地。
说白了,就是个靠政策托底的“扶不起的阿斗”,补贴的潮水一退,裸泳的真面目迟早要露出来。

军工概念竟是割韭菜幌子
2015年,农机购置补贴首次停止增长,政策红利没了,新研股份的业绩立马现原形。
面对主业增长乏力,它没有深耕农机领域升级产品,反而走上了跨界并购的资本捷径,而这场所谓的“农机+军工”双主业布局,从一开始就是为套现量身打造的骗局。
当年,新研股份宣布以36亿高价收购四川明日宇航,要知道这家造航空航天零部件的公司,当时净资产只有7亿,溢价率高达418%!

这笔离谱的收购,直接给新研股份背上了28亿的商誉,明眼人都能看出不对劲:一个造农机的,跨界搞航天零件,既没技术积累,也没产业协同,这哪是做实业,分明是玩资本。

但军工概念的光环实在太耀眼,消息一出,新研股份的股价直接起飞,一年时间从8块涨到64块,市值一度突破200亿,散户们被军工故事冲昏了头,挤破头往里冲,殊不知自己早已成了待割的韭菜。

更为蹊跷的是,被收购后的明日宇航,在2015至2017年连续三年精准达成业绩承诺,平均完成率达100.15%。
在变数丛生的军工领域,此般表现堪称资本市场的“奇迹”,可这奇迹,不过是财务造假的遮羞布。

2021年证监会的调查结果,终于揭开了真相:明日宇航从被收购起就开始造假,虚构业务、提前确认收入,到2019年累计虚增营收33.47亿、虚增利润13.11亿,2017年单年虚增的营收占了公司总营收的6成以上,利润虚增更是超过130%!
所谓的军工业绩,全是编出来的。

15亿精准套现全身而退
这场资本骗局里,最大的赢家无疑是前实控人周卫华,而他的每一笔套现,都是散户的血汗钱。
周卫华是新疆机械研究院的老人,从普通研究员干到院长,国企改制后成为新研股份实控人,他看着公司靠补贴崛起,比谁都清楚这家公司的真实家底,所以他的套现操作,精准到堪称“教科书级”。

2014到2018年,公司股价借着军工概念一路走高,他趁机减持套现4.6亿。
2019年,明日宇航业绩开始变脸,他又通过协议转让控股权,再套现2.5亿。
尤为过分的是,明日宇航实际控制人韩华亦同步减持,与他人配合得可谓天衣无缝,将资本市场搅弄得晕头转向,尽显操纵之态。
2021年11月,就在周卫华清仓的那一刻,证监会的立案调查公告才姗姗来迟,财务造假的丑闻曝光,新研股份的股价应声暴跌,而周卫华早已拿着15亿逍遥自在。
最令散户心寒的,是那看似轻描淡写的处罚。

明日宇航实控人韩华仅被罚300万,全程卷入这场资本骗局的周卫华,处罚更是微薄,仅25万,如此惩戒,怎不令人唏嘘。
区区25万,对于套现15亿的他来说,连塞牙缝都不够,这样的处罚,根本无法震慑资本乱象,更无法弥补散户的损失。
如今的*ST新研,早已千疮百孔,只剩一个空壳。

2024年营收6.65亿,同比暴跌44%,农机和军工业务双双下滑;到期未清偿的银行借款高达7.82亿,现金流仅有1.88亿,却要拿出1.2亿还债,多次募资失败,连支付利息都成了难题。
而被困在里面的10万股民,日子更是难熬,不少人从百元高位一路补仓,看着股价从118块跌到几块钱,从创业板明星股变成带星ST,从满怀希望到陷入退市恐慌,自己的血汗钱,就这样砸在了一场精心策划的资本骗局里。

结语
靠着政策红利起家,靠着资本造假续命,靠着减持套现离场,这样的企业,终究会被市场抛弃。
资本市场从来都不是躺赢的赌场,没有核心竞争力的企业,走不远;那些借着上市公司之名,肆意收割散户的资本玩家,也终究逃不过市场的审判。
只是可惜了这10万散户,他们的血汗钱,谁来买单?
参考资料



配资指数平台提示:文章来自网络,不代表本站观点。